丁二烯：继续冲高或承压，短期消化涨幅为主

卓创资讯丁二烯分析师宋雪梅

导语：中秋节过后，国内丁二烯市场价格再次冲高至年内高位，现货供应紧张，橡胶期货价格创新高，加上下游国庆备货预期对丁二烯市场气氛存提振。然随着丁二烯市场价格再次冲高，下游对高价谨慎情绪升温，且市场部分获利盘陆续获利了结，亦导致丁二烯价格继续冲高承压，短期或消化涨幅为主。

9月份国内丁二烯市场价格整体上行，至中秋节前，丁二烯价格涨至相对高位。然随着下游阶段性备货结束，以及市场有部分获利盘价格稍低，节前几日丁二烯市场价格略有回调。但节后首日，橡胶期货价格宽幅上行且创下年内新高水平，对丁二烯市场气氛存在提振。加上丁二烯自身供应端存在支撑，北方现货外销厂家可售量不多，华东地区台风影响船货到港等，共同支撑丁二烯价格持续走高，接近年内高位。截至9月19日，丁二烯山东市场价格送到在13900元/吨附近，较月初价格上涨5.3%，较7月初高点仅相差50元/吨。

节后天胶期货上行，对顺丁橡胶及丁二烯产业链带动明显。受国外产区供应减量影响，中秋假期间国外产区原料胶水收购价格上涨，丁二烯：继续冲高或承压，短期消化涨幅为主节后期货价格涨势亦相对明显。沪胶期货主力合约一度涨至18000以上，创下年内新高。受此影响，合成橡胶期货价格亦相应上行，主力合约一度涨至16000以上，也是创下年内新高水平。随着顺丁橡胶价格宽幅走高，丁二烯市场气氛亦受其提振止跌上行。

从丁二烯自身基本面情况来看，供应端支撑尚存。北方市场可外销现货依旧不多，华锦丁二烯装置延期至9月底重启，鲁清丁二烯装置短停消缺，斯尔邦丁二烯装置在月下旬亦存在消缺计划，现货外销量依旧偏少。华东地区船货到港受台风影响，部分提货受限，现货可流通量亦无明显增加，供应端对价格依旧存在一定支撑。

但是此次就顺丁橡胶及丁二烯价格涨幅来看，丁二烯价格涨幅明显小于顺丁价格涨幅。其余下游行业对高价丁二烯接受能力依旧偏弱，导致丁二烯持续冲高承压。且随着价格逐渐走高，市场有部分前期获利盘获利了结，导致市场陆续有部分稍低价听闻，落袋为安情绪明显。后期来看，随着华东地区船货陆续到港，国内货源供应紧张情况货稍有缓解，在部分下游产品仍存一定成本压力下，丁二烯价格或难持续冲高。但是考虑后期天胶趋势或延续偏强，加上丁二烯后期国内仍存检修计划下，价格回落空间或相对有限，关注后期丁二烯新装置试车及相关橡胶产品价格走势情况指引。